筆者：カヴァン・チョクシ

今年は、インフレ抑制を目的とした歴史的な利上げサイクルの真っ只中に新年を迎えました。金利上昇によるストレスは経済の転換点を予感させました。第1四半期には、銀行破綻が相次ぎ、経済システム全体への波及が危惧されました。銀行システムの動揺は景気後退懸念を煽り、それは米国のGDP成長率が鈍化したことによってさらに増幅されました。米連邦準備制度理事会（FRB）が目指し、楽観的な投資家らが期待した経済のソフトランディングの可能性は次第に低くなり始めました。

筆者：カヴァン・チョクシ

市場に衝撃を与えた意外な動きとして12月20日、日銀は政策決定会合で債券利回りの上限を0.25%から0.5%に倍増させ、イールドカーブ・コントロール（YCC）政策に調整を加えました。

筆者：カヴァン・チョクシ

今年の米中間選挙は、インフレの猛威と景気後退が懸念されるなか、経済的に不安定な時期に行われました。選挙結果によってマクロ経済の問題が解決されることはないでしょう。しかし、中間選挙後の半年間の相場は、中間選挙前の半年間よりも好調となるのが普通です。

筆者：カヴァン・チョクシ

10月25日のリシ・スナク氏の首相就任は、英国政府にとって激動の時期に新たな急展開をもたらしました。急激なインフレと欧州のエネルギー危機のさかなにあって、不運にもリズ・トラス氏の首相在任期間は英国史上最短でしたが、極めて大きな影響を与えました。

筆者：カヴァン・チョクシ

このようにボラティリティの高い時期には、多くの投資家は静観して嵐が過ぎ去るのを待つことを選びます。しかし、波乱の時代だからこそできる、投資を拡大するためのより積極的な戦略があります。